Dig Airgas della Corea del Sud in vendita
Le offerte preliminari perDig Airgas, La terza più grande più grande società di gas industriale della Corea del Sud, si svolgerà a giugno. Con le attività infrastrutturali attualmente molto ricercate nel mercato delle fusioni e acquisizioni, si prevede che diverse società di gestione del fondo di private equity di grandi dimensioni (PEF) con un forte interesse per gli investimenti interni sudcoreani presenteranno offerte.
Offerte preliminari in programma per giugno
Secondo i media coreani dei media del 28,Goldman SachsEJP Morgan, Gli organizzatori per la vendita di Airgas di Dig, eseguiranno offerte preliminari nella prima settimana di giugno. I principali PEF all'estero e PEF focalizzati sulle infrastrutture, tra cuiKohlberg Kravis Roberts (KKR),
Brookfield Asset Management, EotPartners, Blackrock, Stonepeak e Ice Squared CapitalSecondo quanto riferito, stanno prendendo in considerazione la partecipazione.
L'offerta preliminare per Dig Airgas era originariamente prevista per questo mese, ma è stata ritardata a causa di un rinvio nell'invio di memorandum di investimento (IM) agli acquirenti chiave. Tra i candidati preliminari, KKR, Brookfield e Ice Squared Capital sono stati coinvolti nell'offerta iniziale perAir Products Corea(la cui vendita è fallita lo scorso anno) e ha costantemente dimostrato interesse per le attività delle infrastrutture nazionali sudcoreane. Il venditore prevede di detenere offerte preliminari per selezionare candidati qualificati (una lista), seguita da un processo di offerta formale.
Macquarie Asset Management che vende una partecipazione al 100%
La vendita prevedeLa partecipazione del 100% di Macquarie Asset ManagementIn Dig Airgas, il suo più grande azionista. Dig Airgas è stata fondata nel 1979 come joint venture tra Daesung Industrial e French Global Industrial Gas CompanyGruppo di liquidi d'aria. Tuttavia, a causa di un deterioramento dell'ambiente aziendale nel 2017,Partner MBKDiritti di gestione acquisiti perKRW 1,8 trilioni. Nel 2019, Macquarie Asset Management ha acquisito i diritti di gestione dei partner MBK perKRW 2,5 trilioni, diventando il maggiore azionista.
Il venditore spera in un prezzo di vendita approssimativamenteKRW 5 trilioni (circa $ 26,2 miliardi USD). Questo prezzo è calcolato moltiplicando l'EBITDA previsto di Dig Airgas (utili prima di interessi, tasse, ammortamento e ammortamento) di 250 miliardi di KRW l'anno scorso entro 20 volte. È stato anche utilizzato un multiplo di 20 volte per calcolare il prezzo di vendita previsto del produttore di gas industriali Air Products Corea quando è stato messo in vendita l'anno scorso. Sulla base di questo, si prevede inoltre che il valore aziendale della Corea raggiungerà 5 trilioni di KRW.
Potenziale adeguamento dei prezzi dovuti alla sottoperformance
Tuttavia, dal momento che l'EBITDA effettivo di Dig Airgas l'anno scorso è stato di 210,6 miliardi di KRW, inferiore al previsto, alcune valutazioni suggeriscono che il prezzo di vendita potrebbe diminuire a intornoKRW 4 trilioni (circa $ 20,96 miliardi USD). Mentre i gas industriali sono considerati beni infrastrutturali con prestazioni stabili basate su contratti a lungo termine, sono inevitabilmente influenzati da industrie a monte come semiconduttori, display e batterie per veicoli elettrici. L'industria dei semiconduttori, in particolare, è vista come un settore in cui una recessione del mercato potrebbe portare a un deterioramento delle prestazioni.
Dig Airgas prevede di perseguire attivamente nuovi investimenti in strutture, tra cui la costruzione di un nuovo impianto di ASU (unità di separazione aerea) nella città di Chungju, provincia di North Chungcheong, Corea del Sud, nella seconda metà di quest'anno. Oltre ai gas industriali, la società prevede inoltre di aumentare le esportazioni dei suoi impianti di separazione dell'aria auto-progettati (ASP) ed espandere il proprio portafoglio di prodotti dai gas industriali all'ingegneria.
